盛业：天风证券-盛业-6069.HK-AI应用商业化初步兑现，电商、机器人赛道同步布局-250716

投资标的：盛业-6069.HK 推荐理由：公司通过平台化发展战略和AI应用实现业绩快速增长，电商和机器人赛道布局同步推进，科技服务收入占比提升，预计2025年净利润同比增长20%。

未来业绩有望持续增长，目标股价21港元，维持“买入”评级。

- 盛业预计2025年上半年净利润同比增长20%，主要受益于平台规模稳健增长和科技服务收入提升。

- 公司首次实现AI应用商业化，推动人均资金周转量增长，助力电商和机器人赛道的快速布局。

- 未来业绩有望持续增长，2025年合计派息接近9.5亿元，目标股价为21港元，维持“买入”评级。

盛业（6069.HK）预计2025年上半年净利润同比增长20%，主要原因包括： 1. 平台规模稳健增长：截至2025年上半年，平台累计帮助客户解决的资金周转总额超过2,770亿元，同比增长29%；服务客户数超过19,100家，同比增长14%。

中小微企业客户占比超过97%，首贷客户占比超过30%，为客户降低融资成本至少30%。

2. 科技服务收入占比提升：截至2025年上半年，平台已链接资金合作方超过180家，同比增长30%，成为金融机构开展普惠金融业务的重要合作伙伴。

自主研发的“盛易通云平台”高效搭建产业端与资金端的智能匹配桥梁，普惠撮合业务规模占比达到88%，科技服务收入占比突破50%。

3. AI应用商业化初步实现：截至2025年上半年，通过AIAgent协助客户获取的订单收入首次突破40万元，人均帮助客户解决的资金周转量增长约27%。

公司成功推出AI文件分拣、合同智能审核等创新应用，AI驱动收入有望加速增长。

4. 电商和机器人赛道布局：截至2025年上半年，电商资金撮合规模超过28亿元，同比增长接近8倍。

公司与交个朋友控股有限公司达成战略合作，迅速切入直播电商领域，并与工业智能机器人企业达成战略合作，布局机器人产业链。

未来，公司承诺2025-2026年度派息率不低于90%，预计2025年合计派息总额接近9.5亿元。

收入预测为2025年11.11亿元，2026年13.46亿元，2027年16.15亿元；归母净利润预测为2025年4.98亿元，2026年6.53亿元，2027年8.36亿元。

给予2026年30倍PE，对应市值195.9亿元，目标股价为21港元，维持“买入”评级。

风险提示包括电商和机器人市场发展不及预期、平台业务规模增长不及预期、汇率波动风险、监管政策风险以及业绩预告仅为初步核算结果。