农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2024年第40周报：9月三方能繁环比增幅有限，透露了哪些信号？-241013

1. 生猪板块面临有限的能繁母猪增幅，猪价短期可能探底，但四季度需求季节性增长，猪价景气周期有望延长。

2. 禽板块中，白鸡和黄鸡供给收缩，预计未来价格弹性增强，建议关注相关龙头企业。

3. 饲料和动保板块基本面改善，海大集团和动保企业有望受益于市场扩容。

4. 种植板块转基因技术应用加速，农业低空经济前景广阔，相关企业有望受益。

5. 宠物板块国产品牌崛起，出口持续增长，宠物经济前景乐观。

### 农林牧渔行业2024年第40周报核心要点总结： 1. **生猪板块**： - 9月能繁母猪环比增幅有限，补栏进程缓慢，猪价震荡偏强。

- 当前生猪均价为18.15元/kg，仔猪价格仍处亏损状态，短期可能继续探底。

- 预计四季度猪价将因供应压力低位和季节性需求增长而景气拉长。

- 投资建议：关注核心资产如温氏股份、牧原股份等。

2. **禽板块**： - 白鸡：祖代引种缺口显现，商品代鸡苗供给边际下滑，预计后续景气上行。

- 黄鸡：供给收缩，消费潜力释放，价格弹性有望提高。

- 投资建议：首推圣农发展，关注益生股份、温氏股份等。

3. **饲料与动保板块**： - 饲料：海大集团被推荐，水产养殖景气有望改善。

- 动保：兽药需求回升，新大单品有望打开盈利空间，推荐中牧股份、科前生物等。

4. **种植板块**： - 转基因技术应用加速，预计将提升竞争力。

- 低空经济发展潜力大，农业低空领域应用广泛。

- 推荐种子公司如隆平高科、大北农等。

5. **宠物板块**： - 国产品牌崛起，宠物食品市场持续增长，出口情况良好。

- 推荐乖宝宠物、中宠股份等。

### 风险提示： - 政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气、进口变动等。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 1. 生猪板块 - **推荐标的**： - **温氏股份** - **牧原股份** - **新希望** - **华统股份** - **神农集团** - **天康生物** - **巨星农牧** - **唐人神** - **德康农牧** - **新五丰** - **推荐理由**： - 猪价震荡偏强，预计四季度供应压力低位，需求季节性增长，猪价景气周期有望拉长。

- 当前估值处于历史相对底部，存在低估值时间窗口。

### 2. 禽板块 - **推荐标的**： - **圣农发展** - **益生股份** - **民和股份** - **禾丰股份** - **仙坛股份** - **温氏股份** - **立华股份** - **推荐理由**： - 白鸡方面，祖代引种缺口已成，商品代鸡苗供给边际下滑，预计后续景气上行。

- 黄鸡供给收缩确定，短期内快速上产能可能性低，需求端恢复带来的价格弹性有望优于预期。

### 3. 饲料板块 - **推荐标的**： - **海大集团** - **推荐理由**： - 水产养殖饲料经过低谷后，预计今明年景气有望改善，消费提振背景下，量价利弹性凸显，估值相对底部。

### 4. 动保板块 - **推荐标的**： - **中牧股份** - **科前生物** - **生物股份** - **普莱柯** - **推荐理由**： - 养殖后周期的到来，兽药需求有望回升，且新大单品的推出可能带来市场扩容。

### 5. 种植板块 - **推荐标的**： - **隆平高科** - **大北农** - **登海种业** - **荃银高科** - **新洋丰** - **苏垦农发** - **大禹节水** - **中农立华** - **诺普信** - **推荐理由**： - 转基因技术应用加快，种植产业链有望受益，低空经济的政策支持将促进农业低空产业发展。

### 6. 宠物板块 - **推荐标的**： - **乖宝宠物** - **中宠股份** - **佩蒂股份** - **路斯股份** - **推荐理由**： - 国产品牌持续崛起，宠物食品出口增长，显示出出口业务的景气。

### 风险提示： - 政策风险 - 疫病风险 - 农产品价格波动 - 极端天气 - 进口变动 这些标的及其推荐理由提供了对农林牧渔行业的投资机会和潜在风险的全面概述。