有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：Sigma Lithium 2024Q3锂精矿产/销量分别为6.0/5.7万吨，单位运营成本（CIF）为513美元/吨，二期扩建项目预计资本开支为9000万美元-241118

- Sigma Lithium在2024年第三季度实现锂精矿产量60,237吨，销量57,483吨，环比均有所增长。

- 销售收入为4,420万美元，净亏损为2,510万美元，主要受临时价格调整和会计结算影响。

- 公司已启动Greentech工厂二期扩建项目，预计投资9000万美元，未来将增加25万吨产能。

### Sigma Lithium 2024年第三季度季报核心要点总结 #### 生产经营情况 1. **产量**：2024年Q3锂精矿总产量为60,237吨，环比增长22%，超过60,000吨的指导目标。

预计Q4产量至少为60,000吨。

2. **销量**：锂精矿销量为57,483吨，较Q2增长9.34%。

预计Q4销量至少为60,000吨。

3. **发货价格**：平均发货产品售价为820美元/吨，较Q2下降22.35%。

4. **平均收入**：锂精矿平均收入价格为415美元/吨，较Q2下降53.58%。

5. **单位运营成本**： - 矿场单位成本：395美元/吨（环比增长8.52%）。

- 离岸单位成本：449美元/吨（环比增长5.90%）。

- 到岸单位成本：513美元/吨（环比略降）。

#### 财务业绩 1. **销售收入**：Q3销售收入为4420万美元，环比下降18.75%。

2. **报告收入**：扣除临时价格调整后为2090万美元，环比下降54.49%。

3. **运营成本**：2923.2万美元，略有下降。

4. **净亏损**：Q3净亏损为2510万美元，较Q2亏损增加。

5. **现金调整后EBITDA**：-1060万美元，较Q2下降。

6. **流动性**：Q3运营现金流为3400万美元，保持6600万美元现金状况。

7. **应收账款**：1488.9万美元，显著减少。

#### 二期扩建项目 - 二期扩建预算资本支出为9000万美元，预计增加25万吨产能，已获得相关许可证，正在进行土方工程。

#### 风险提示 1. 全球锂盐需求增速不及预期。

2. 其他国家矿山放量超预期。

3. 全球电动车及储能市场增长不及预期。

4. 地缘政治风险。

以上为Sigma Lithium 2024年第三季度季报的核心要点，概述了公司的生产经营情况、财务业绩、扩建计划及潜在风险。

### 投资标的 **Sigma Lithium（西格玛锂业）** ### 推荐理由 1. **强劲的生产业绩**： - 2024年第三季度，Sigma Lithium的锂精矿总产量达到60,237吨，超出指导值，环比增长22%。

预计2024年第四季度的产量将保持在至少60,000吨，显示出公司的生产能力和运营效率。

2. **稳定的销量增长**： - 销量在2024年第三季度达到57,483吨，环比增长9.34%，主要得益于发货频率的提高。

这表明公司在市场上的竞争力和客户需求的稳定。

3. **扩建项目进展顺利**： - 公司已启动Greentech工厂的二期扩建项目，预计将增加25万吨的产能，且已获得建设和运营所需的所有许可证。

扩建项目的资金支持来自巴西国家经济和社会发展银行的贷款。

4. **良好的财务状况**： - 尽管面临净亏损，但公司保持了6600万美元的健康现金状况，且自由现金流为3200万美元，显示出良好的运营现金流和财务灵活性。

5. **市场需求潜力**： - 随着全球电动车和储能市场的增长，锂盐需求有望持续上升。

公司在锂精矿生产上的优势使其能够受益于这一趋势。

6. **风险管理**： - 公司已识别出多项潜在风险，并在报告中进行了详细说明，显示出其对市场变化的敏感性和应对策略。

综上所述，Sigma Lithium凭借其强劲的生产能力、稳定的销量增长、扩建项目的积极进展以及良好的财务状况，成为一个具有吸引力的投资标的。