永安期货-燃料油早报-250821

【期货品种】：新加坡380cst高硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：本周高硫裂解反弹后走弱，近月月差震荡，基差低位，市场供需格局走弱，预计后续双向回归。

【期货品种】：新加坡0.5裂解燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：裂解价差走弱，库存去化速度减缓，供需状况不佳，短期内维持弱势。

【期货品种】：中东富查伊拉高硫、低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：库存去化与浮仓库存大幅增加，市场库存矛盾较大，短期走势不明朗。

【期货品种】：ARA渣油 【交易方向】：看空 【理由】：库存累库，供需格局偏弱，预计短期内继续承压。

【期货品种】：美国渣油 【交易方向】：看多 【理由】：库存去库，显示出短期市场需求的改善，可能带来价格支撑。

【期货品种】：LU配额 【交易方向】：中性 【理由】：内外震荡，基差走弱，市场情绪不明，短期内缺乏明确方向。

- 新加坡380cst高硫燃料油在经历反弹后走弱，近月月差和EW价差震荡，基差处于低位。

- 新加坡库存虽有所去化，但仍未达到历史同期最高水平，浮仓库存大幅减少，阿联酋发货反弹。

- 高硫燃料油供应预期增加，供需格局走弱，短期关注高硫380EW的扩张机会。