海油发展：东吴证券-海油发展-600968-2024 年一季报点评：降本增效成果显著，三大业务板块经营稳健-240425

投资标的：海油发展（600968） 推荐理由：公司业务多元发展，盈利能力显著，未来有望稳步增长，加之母公司中海油加大资本开支力度，有利于增厚公司业绩，维持“买入”评级。

1. 海油发展2024年一季报显示，公司降本增效成果显著，三大业务板块经营稳健，营收虽有下降但净利润增长。

2. 公司多元化服务能力稳步提升，能源技术服务、低碳环保与数字化产业、能源物流服务都取得良好发展，重点项目建设稳步推进，未来发展值得期待。

3. 母公司中海油加大资本开支力度，将增加海上工作量，有利于增厚公司业绩，投资者可维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度营业收入92亿元，同比-3%，环比48%； 2. 公司2024年一季度归母净利润5亿元，同比+21%，环比-46%； 3. 公司2024年一季度扣非归母净利润4.38亿元，同比+31%，环比-51%； 4. 公司三大产业稳健发展，包括能源技术服务产业、低碳环保与数字化产业、能源物流服务产业； 5. 公司2023年推进重点工程建设项目20个，年度里程碑节点全部实现； 6. 中海油加大资本开支力度，总预算为1250-1350亿元，其中，勘探、开发、生产资本化支出分别占16%、63%、19%； 7. 中海油油气净产量目标分别为700-720、780-800、810-830百万桶油当量； 8. 维持公司2024-2026年归母净利润分别36、39、43亿元，维持“买入”评级。