天风证券-高频跟踪周报：地产会迎来“金九”吗？-250906

- 地产新房成交环比三连升，同比转正，二手房成交量持续增长，政策支持力度加大，预计“金九银十”销售旺季将推动市场回暖。

- 汽车消费回暖，电影票房下降，生产领域开工率多数回落，螺纹钢与水泥价格延续下跌。

- 政策工具箱可能进一步打开，但大幅刺激概率不高，风险包括政策不确定性及海外地缘政治风险。

在上述投资报告中，债券标的主要包括国债和地方债。

操作建议方面，可以考虑继续关注利率债的投资机会，尤其是国债和地方债的发行情况。

理由如下： 1. 今年置换债的累计发行进度已达96.7%，显示出市场对利率债的需求持续旺盛。

2. 下周有8267亿元的利率债待发行，净融资2621亿元，这为投资者提供了较好的投资机会。

3. 国债和地方债的净融资情况良好，分别为3752亿元和1928亿元，表明政府在积极筹措资金，支持经济发展。

4. 由于政策支持力度加大，房地产市场有望实现止跌回稳，整体经济环境可能逐步改善，从而提升债券的投资价值。

综上所述，建议关注国债和地方债的投资机会，以把握市场的变化和政策带来的利好。