财通证券-“美”周市场复盘（25年3月第2周）：上证指数突破3400点-250315

- 本周A股市场先抑后扬，上证指数突破3400点，周涨幅达1.39%，市场情绪显著回暖，日均成交额维持高位。

- 风格切换明显，大盘股表现优于小盘股，美容护理、食品饮料和煤炭板块领涨，反映资金向低估值消费龙头转移。

- 未来关注国内投资和消费数据，以及美联储议息会议，需警惕美国经济衰退和海外金融风险。

本周A股市场呈现先抑后扬的强势格局，上证指数全周震荡上行并创出年内新高，周涨幅达1.39%，成功突破3400点。

市场风格发生切换，大盘表现优于小盘，上证50和沪深300分别以2.18%和1.59%的周涨幅领涨主要指数。

市场情绪回暖，全A日均成交额维持在1.66万亿元，周五放量至1.84万亿元，显示增量资金进场迹象。

南向资金创下单日290亿港元的历史净买入纪录，推动超3600只个股周内收涨。

市场在前半周受海外通胀回落及衰退预期影响，向防御性高股息板块倾斜，煤炭、电力等传统能源表现强势。

随着国内政策密集落地，市场重心迅速向“扩内需”主线切换，大消费与大金融在央行降准预期等刺激下强势崛起，贵州茅台等权重股创年内新高。

行业表现方面，美容护理、食品饮料和煤炭涨幅居前，分别上涨8.2%、6.2%和4.8%。

美容护理受益于“3.8大促”，食品饮料中白酒和乳制品表现突出，反映资金向低估值消费龙头切换。

煤炭板块逆势走强，主要因资金寻求高股息资产避险。

在大类资产方面，巴西股指与A股领涨，美股表现较差。

本周10年期美债收益率下行5个基点，美元指数跌破104，现货黄金上涨2.8%。

未来两周需关注国内的投资和社零数据，以及美联储的议息会议。

风险提示包括历史经验失效、美国经济衰退风险及海外金融风险超预期等。

本报告的投资建议及理由为： - A股市场在政策利好和消费复苏预期下，重点关注大消费和大金融板块。

- 美容护理、食品饮料和煤炭行业表现强劲，建议关注相关龙头股。

- 随着南向资金流入和市场情绪回暖，增量资金持续进场，建议把握市场反弹机会。

- 关注即将发布的经济数据和美联储议息会议，评估市场风险及机会。

- 对于高股息资产的配置建议，尤其是在不确定性加剧的市场环境中。