能源化工行业：东吴证券-能源化工行业：从价值投资看中海油和西方石油-240919

1. 从价值投资角度看，中海油和西方石油都具有长期投资价值，其内在价值被低估。

2. 中海油的低成本、良好管理和资本配置，以及油价高位运行的预期，使其具备投资吸引力。

3. 投资者逐渐从炒油价转向从油公司的内在价值出发来投资油股票，但仍需关注地缘政治风险和新能源替代的影响。

本报告从价值投资的角度分析了中海油和西方石油的投资价值。

对于中海油，报告指出其低成本、良好的管理和资本配置以及内在价值的估值方法都显示出公司被低估的特点。

同时，油价高位运行和投资者对油价和公司内在价值的认可也支持了中海油的投资价值。

报告还提到了一些风险因素，包括地缘政治、宏观经济、OPEC+联盟政策等。

总的来说，报告认为中海油是一个值得投资的标的。

投资标的：中海油和西方石油 推荐理由：1）桶油成本低，净利润稳定；2）好的管理层和资本配置；3）内在价值（PV10）低估；4）油价持续高位运行，具备估值修复空间。