医药健康行业：国金证券-医药健康行业周报：干燥综合征蓝海市场，国内外新药达到临床终点-250816

- 全球干燥综合征市场迎来创新药物的重大进展，Novartis和泰它西普均成功完成III期临床试验，显示出该领域的投资潜力。

- MASH治疗领域的新药研发持续增加，诺和诺德的Wegovy获FDA批准，反映出市场需求强劲。

- 医疗器械企业海外市场拓展加速，南微医学的业绩增长显著，未来具备长期稳定增长的潜力。

- 投资者应关注创新药和器械的投资机会，尤其是在自免适应症和相关领域的中国药企。

本周医药健康行业周报重点关注干燥综合征市场的创新药物开发。

8月以来，全球干燥综合征领域迎来多个重要里程碑：Novartis的Ianalumab在III期临床试验中成功，计划递交NDA；国内的泰它西普也完成Ⅲ期临床，预计递交上市申请。

干燥综合征在国内有约450万患者，目前治疗药物匮乏，仅有眼部对症药物，市场潜力巨大。

生物制品方面，诺和诺德的Wegovy获FDA批准用于治疗中度至晚期肝纤维化相关脂肪性肝炎，显示MASH领域药物研发的活跃。

医疗器械领域，南微医学海外收入增长显著，显示国际化战略初见成效。

在中药和医疗服务方面，尽管短期业绩承压，预计下半年经营趋势将向好，值得关注。

个人消费贷款财政贴息政策的出台可能刺激养老、生育及健康医疗消费需求。

投资建议方面，继续关注创新药和创新器械，特别是干燥综合征等自免适应症的投资机会。

重点关注的企业包括信达生物、康方生物、恒瑞医药等。

风险提示包括汇兑风险、政策风险及并购整合不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 荣昌生物：在干燥综合征（SjS）领域率先达成Ⅲ期临床终点，具有先发优势，市场潜力大。

2. 信达生物：布局中重度活动性溃疡性结肠炎（IBD），在全球市场有潜在的弯道超车机会。

3. 康方生物：作为创新药企，值得关注其在相关领域的研发进展。

4. 科伦博泰：在创新药领域表现出色，具有投资潜力。

5. 恒瑞医药：在创新药物研发方面具备较强实力，值得关注。

6. 诺诚健华：布局进展型多发性硬化症（PMS）和结节性痒疹，市场前景看好。

7. 华东医药：在医疗健康领域具有一定的市场地位，值得关注。

8. 特宝生物：作为创新药企，其发展潜力值得投资者关注。

9. 益丰药房：在消费医疗领域表现突出，有望受益于消费需求的释放。

10. 昆药集团：在创新药物研发方面具有潜力，值得关注。

11. 太极集团：在医疗健康领域具备一定的市场竞争力。

12. 迈瑞医疗：在医疗器械领域表现优异，国际化战略成果显著。

13. 长春高新：在生物制品领域具备较强的研发能力，值得关注。

14. 三诺生物：在医疗健康领域具有一定的市场地位，值得关注。

15. 固生堂：在中药领域具备一定的发展潜力，值得关注。

投资逻辑：干燥综合征市场大、疗法匮乏，创新药物研发进展迅速，相关企业具备良好的投资机会。

同时，医疗器械和消费医疗领域也展现出较强的增长潜力。

建议关注上述标的在全球市场的表现及其潜在的投资机会。