东鹏饮料：光大证券-东鹏饮料-605499-2024年中报点评：东鹏补水啦营收延续高增，助力公司迈向综合性饮料集团-240901

投资标的：东鹏饮料（605499） 推荐理由：公司2024年中报显示营收和净利润均实现高增长，东鹏特饮和补水啦表现突出，市场扩展和多品类战略成效显著。

未来有望进一步提升一、二线城市渗透率，向综合性饮料集团迈进，维持“买入”评级。

- 东鹏饮料2024年上半年实现营收78.73亿元，同比增长44.2%，归母净利润17.31亿元，同比增长56.2%，表现优于预期。

- 东鹏特饮和补水啦的强劲增长，分别实现营收68.55亿元和4.76亿元，后者同比增长281.1%，显示出多品类战略成效。

- 公司在全国化布局上持续推进，销售网络覆盖超过360万家终端，未来有望进一步提升市场渗透率，逐步迈向综合性饮料集团。

以下是上文中提取的关键信息： 1. **公司概况**： - **股票代码**：605499 - **公司名称**：东鹏饮料 2. **2024年中报财务数据**： - **营收**：78.73亿元，同比+44.2% - **归母净利润**：17.31亿元，同比+56.2% - **利润略高于前期预告**：前期预告归母净利润同比+44.4%~56.1% 3. **季度表现**： - **2024Q2营收**：43.91亿元，同比+47.9% - **2024Q2归母净利润**：10.67亿元，同比+74.6% 4. **产品表现**： - **东鹏特饮**： - 营收：68.55亿元，同比+33.5% - 占总营收的87.2% - **东鹏补水啦**： - 营收：4.76亿元，同比+281.1% - 占总营收的6.05% - **其他饮料**： - 营收：5.3亿元，同比+172.2% 5. **销售模式**： - 经销/直营/线上营收分别为67.99亿/8.61亿/1.89亿元 - 分别同比增长40.5%/69.1%/96.6% 6. **地区表现**： - 各地区营收同比增长情况： - 广东：+13.8% - 华东：+53.6% - 华中：+51.9% - 广西：+9.5% - 西南：+75.6% - 华北：+99.1% 7. **毛利率与费用**： - **2024H1毛利率**：44.6%，同比+1.5pcts - **期间费用率**：17.1%，同比-2.1pcts - **归母净利率**：22.0%，同比+1.7pcts 8. **未来展望**： - 预计东鹏特饮在一、二线城市的渗透率将进一步提升。

- 东鹏补水啦及其他饮料产品将持续推新，助力公司向综合性饮料集团迈进。

9. **盈利预测**： - 上调2024-2026年归母净利润预测，分别为28.77亿/37.20亿/44.39亿元。

- 对应每股收益（EPS）分别为7.19元/9.30元/11.10元。

10. **风险提示**： - 全国化进程不及预期的风险 - 行业竞争加剧的风险 - 产品安全风险 以上信息为东鹏饮料2024年中报的主要财务数据及未来展望，适合专业投资者进行分析和决策参考。