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上海东亚期货-油料产业周报-250705

研报作者：许亮来自：上海东亚期货时间：2025-07-06 14:06:40

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研报类型

（PDF）
发布者

vm***15

研报出处

上海东亚期货
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12 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：豆粕【交易方向】：看空【理由】：全球供应压力加大，南美大豆产量确定，巴西出口高峰期到来，国内库存累积，油厂压榨量增加，供需阶段性过剩。

【期货品种】：菜粕【交易方向】：中性【理由】：短期供应增速有限，库存保持低位，但进口存在不确定性，水产养殖需求季节性走强，可能增加替代需求。

核心观点

- 豆粕供应压力加大，因南美大豆产量确定及北美优良天气，国内库存持续累积。

- 菜粕短期供应增速有限，库存较低，水产养殖旺季需求提升，但进口存在关税不确定性。

- 需关注豆粕和菜粕的替代需求及未来供应变化对市场的影响。

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