电子行业：华安证券-电子行业中美大幅削减关税点评 1：看好消费电子产业链的投资机会-250512

- 中美双方达成协议，大幅削减关税，消费电子产业链将受益显著，尤其是智能手机市场。

- 新兴产品如AI眼镜和全景运动相机迅速发展，中国企业在国际市场上表现出色。

- 投资机会集中在苹果供应链、AI智能眼镜及全景相机相关公司，但需关注下游需求及政策风险。

根据中美双方的联合声明，两国将大幅削减加征关税，美国对中国大多数商品的关税将从145%降至30%，而中国对美国产品的关税将降至10%。

这一政策变化将对消费电子产业链产生积极影响，尤其是智能手机市场。

苹果在美国市场的份额约为60%，三星约20%，其他品牌则占较小份额。

由于高额关税的影响，苹果相关产业链公司受到压制。

新兴消费电子产品如AI眼镜和全景运动相机也在快速发展，多个品牌在这些领域积极创新，预计到2030年全球AI眼镜出货量将达8000万副。

影石创新的全景相机品牌Insta360在市场中表现突出，营收高度依赖海外市场，其中美国市场占比近1/4。

相关投资机会包括苹果供应链的立讯精密、歌尔股份等公司，以及AI眼镜和全景相机产业链的相关企业。

风险提示包括下游需求不及预期、技术迭代缓慢、制裁加码等因素。

投资标的包括： 1. 苹果供应链相关公司： - 立讯精密 - 歌尔股份 - 华勤技术 - 宜安科技 - 思泉新材 - 水晶光电 2. AI端侧智能眼镜相关公司： - 恒玄科技 - 泰凌微 - 华勤技术 3. 全景相机产业链相关公司： - 影石创新 - 弘景光电 推荐理由： - 中美大幅削减关税将显著利好消费电子产业，尤其是智能手机及其相关产业链。

- 苹果在美国智能手机市场占据约60%的市场份额，相关供应链公司将从中受益。

- 新兴消费电子产品如AI智能眼镜和全景运动相机的市场潜力巨大，相关企业在技术创新和市场布局上表现积极。

- AI眼镜市场预计到2030年出货量将增长至8000万副，显示出强劲的增长前景。

- 影石创新在全景相机市场的领先地位及其在美国市场的良好表现，预示着其未来的成长空间。

- 中国科技企业在制造和智能化方面的优势，增强了其在海外市场的竞争力。