智能制造行业：爱建证券-智能制造行业周报：如何从水电站全建设期，看工程机械投资节奏？-250730

- 本周机械设备板块表现良好，工程机械整机子板块涨幅达5.91%，投资机会明显。

- 雅鲁藏布江下游水电工程开工，长距离引水隧洞施工将显著提升对专业设备的需求，建议关注相关设备制造企业。

- 人形机器人及固态电池领域商业化进展加快，相关企业具备业绩支撑，值得关注。

本周（2025/07/21-2025/07/25），沪深300指数上涨1.69%，机械设备板块上涨2.56%。

工程机械整机子板块表现最佳，涨幅达到5.91%。

雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日在西藏林芝正式开工，项目规划建设5座梯级电站，装机容量超过6000万千瓦，年发电量预计达3000亿千瓦时。

水电站建设分为四个阶段：第一阶段为土建准备；第二阶段为主体施工高峰，设备需求集中释放；第三阶段为机电安装，技术要求提升；第四阶段为系统调试与并网。

雅下工程的开发模式强调长距离深埋引水隧洞，预计对钻爆设备、盾构机和硬岩掘进机等专业设备的需求显著高于传统水电项目。

投资建议方面，建议关注与雅下工程相关的大型工程专用设备制造商，如铁建重工、中铁工业和山河智能。

人形机器人领域也具备较高配置性价比，推荐关注拓普集团和震裕科技。

此外，算力高景气延续，建议关注拓荆科技、盛美上海和北方华创。

风险提示包括国际贸易摩擦、宏观环境波动及新技术投产不达预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 铁建重工、中铁工业、山河智能： 推荐理由：雅鲁藏布江下游水电工程采用“截弯取直、隧洞引水”的开发模式，长距离深埋引水隧洞为核心工程量，配套的钻爆设备、盾构机、硬岩掘进机等专业设备需求显著高于传统水电项目。

2. 拓普集团、震裕科技： 推荐理由：当前人形机器人板块具备较高配置性价比，叠加中报窗口期临近，建议关注具备业绩支撑的“T链”核心企业。

3. 拓荆科技、盛美上海、北方华创： 推荐理由：算力高景气延续，高端算力、存力芯片放量有望对关键环节设备公司带来实质性利好，技术升级驱动关键设备需求增长。