澜起科技：东方证券-澜起科技-688008-1Q24业绩同比高增，新产品开始规模出货-240412

投资标的：澜起科技 推荐理由：澜起科技是全球领先的PCIe5.0Retimer芯片供应商之一，产品出货量持续增长，受益于AI服务器需求快速增长。

公司新产品MRCD/MDB芯片销售额首次突破两千万元，有望在高带宽内存模组领域获得较大需求。

盈利预测向上修正，维持买入评级。

1. 澜起科技24年第一季度业绩同比大幅增长，主要受益于AI服务器需求增加和新产品规模出货。

2. 公司的PCIeRetimer芯片和MRCD/MDB芯片销售表现出色，受益于AI服务器需求和内存带宽提升趋势。

3. 预计公司未来三年每股收益将持续增长，投资建议维持买入评级，风险提示包括服务器行业复苏不及预期和新产品进展不及预期。

1. 澜起科技24年第一季度业绩预告：预计实现营业收入7.37亿元，同比增长约76%；预计实现归母净利润2.10-2.40亿元，同比增长约10-11倍；预计实现扣非归母净利润2.10-2.35亿元，同比增长约709-793倍。

2. 公司互连类芯片产品线销售收入约6.95亿元，创该产品线第一季度销售收入历史新高。

3. PCIeRetimer芯片成功导入AI服务器，实现大规模出货。

24年一季度公司PCIeRetimer芯片单季出货量约15万颗，超过该产品23年全年出货量的1.5倍。

4. MRCD/MDB芯片受益于内存带宽提升需求，单季销售额首次突破两千万元。

5. 预测公司24-26年每股收益分别为1.23/1.71/2.28元，根据可比公司24年平均53倍PE，对应目标价为65.19元，维持买入评级。