兴证期货-金融月报：股市风格或转换，股指分化债高震荡-240728

【期货品种】：股指期货（IH、IF、IC、IM） 【交易方向】：看空 【理由】：股市改革深化，证监会暂停转融券业务，中小盘稳定维稳动力减弱，机构利润锁定动力较强，高股息股票可能出现抛压，IH、IF回调可能性较大，IC、IM或企稳。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：中央发行超长期国债，国债供给增加，低利率有望促进信贷需求增长，央行再次引导降低利率，国债短期波动加大。

1. 股市风格或转换，IH、IF回落IC、IM或企稳，7月份证监会加强监管力度，银行板块连续创出新高，但中小盘稳定后可能出现抛压。

2. 国债再度冲高，6月份货币增速下滑，刺激房地产政策效果较弱，央行再次引导降低利率，国债短期波动加大。