东海证券-海外观察：2024年4月美国CPI，零售疲软弱化美国通胀反弹的可能性-240516

1. 2024年4月美国CPI同比上涨3.4%，略低于预期，但仍存在通胀压力，尤其是能源价格、住房成本和车辆保险价格仍高企。

2. 美国零售销售数据弱于预期，表明消费者支出减少，经济增速放缓的可能性增加，市场预计2024年内将有两次降息。

3. 美联储可能仍将保持观望态度，等待更明确的通胀趋势信号再进行决策，同时需要警惕中国出口商品价格波动和地缘政治风险。

1. 美国4月CPI同比上涨3.4%，略低于预期，但通胀趋势仍不确定。

2. 零售销售数据弱于预期，显示消费者支出减少，经济增速可能放缓。

3. 预计美联储将保持观望态度，等待更明确的通胀趋势信号再进行决策。

4. 能源价格、住房成本和车辆保险价格仍然高企，可能影响通胀走势。

5. 市场预期2024年内将有两次降息，但美联储仍将观望。

6. 美国零售数据弱化了通胀持续反弹的可能性，市场对通胀走弱的信心增强。

7. 美债收益率下跌，美股上涨，美元走弱，资产价格受降息预期推动。

8. 风险提示包括中国出口商品价格波动和地缘政治风险。