普莱柯：开源证券-普莱柯-603566-公司信息更新报告：业绩有望随猪周期反转修复，高分红彰显投资价值-240426

投资标的：普莱柯（603566） 推荐理由：公司业绩有望随猪周期反转修复，新品多点开花，资金充裕维持高分红，长期投资价值显现，维持“买入”评级。

1. 公司业绩受猪周期影响，但随着猪周期逐步反转，预计业绩将有望迎来修复。

2. 公司新品多点开花，高分红彰显投资价值，维持“买入”评级。

3. 公司资金充裕，保持高分红比例，具有长期投资价值。

1. 公司2023年营收12.53亿元，归母净利润1.75亿元，2024Q1营收2.35亿元，归母净利润0.27亿元。

2. 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.94/2.52/3.08亿元，对应EPS分别为0.56/0.73/0.89元。

3. 公司猪用疫苗、宠物疫苗、禽用疫苗业务情况。

4. 公司2023年末资产负债率16.50%，账面货币资金3.17亿元，经营性净现金流2.83亿元。

5. 公司2023年度利润分配预案预计现金分红1.38亿元，全年累计现金分红2.50亿元，股利支付率达143.10%。

6. 风险提示：生猪存栏恢复不及预期、行业竞争加剧、新品上市不及预期。