银河期货-燃料油日报-250305

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：新加坡现货市场成交活跃，高硫现货价格维持强势，贴水高位震荡；关注俄乌局势及美国制裁缓和进度，短期内俄罗斯供应受限，未来可能出现供应突增风险。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：低硫燃料油供应充裕，尤其是Al-Zour及Dangote的低硫出口物流量上升，但中国保税低硫产量下行，需求端无明显驱动，整体市场表现平稳。

【期货品种】：墨西哥燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：由于美国对墨西哥进口关税的预期及墨西哥原油质量问题，近期墨西哥燃料油对美国的出口需求上升，且高硫出口有所回升。

【期货品种】：伊朗高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：伊朗冬季发电需求回落，但二三季度高硫发电需求预期乐观，富查伊拉的高硫船燃需求支撑稳定。

- 新加坡市场高硫燃料油现货价格保持强势，需求受俄乌局势和美国制裁的影响。

- 富查伊拉燃料油库存上升，印度高硫燃料油招标出售，市场关注后期供应风险。

- 低硫燃料油供应充裕，主要炼厂稳定运营，需求端缺乏驱动，冬季发电需求未见明显利好。