浙商国际-港股策略月报：2025年8月港股市场月度展望及配置策略-250805

- 港股市场基本面偏弱，资金面内外部分化，短期情绪偏观望，但中长期趋势已进入右侧区间，保持谨慎乐观。

- 板块配置上看好受益于政策利好的汽车、新消费、创新药和科技等行业，以及低估值的国央企和香港本地银行、电信、公用事业等。

- 应尽量回避对美业务敞口较大的行业，风险提示包括国内经济复苏和政策宽松力度不及预期。

港股市场在2025年8月的展望中，整体基本面依然偏弱，资金面存在内外部的分化，政策面可能仅能维持现状，市场情绪短期内偏向观望。

尽管如此，市场中长期趋势已进入右侧区间，因此不宜过度悲观，继续对中短期市场保持谨慎乐观。

在板块配置方面，建议关注以下几个领域：一是受益于政策利好的汽车、新消费、创新药和科技等相对景气行业；二是业绩稳定且低估值的国央企红利板块；三是基本面相对独立并受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业等红利股。

同时，需避免对美业务敞口较大的行业和公司。

风险提示包括国内经济复苏不及预期、政策宽松力度不足以及美国降息节奏的变化。

本报告的投资建议及理由为： - 看好汽车、新消费、创新药、科技等行业，因其相对景气且受益于政策利好。

- 关注低估值国央企红利板块，因其业绩和股价走势稳健且受益于政策支持。

- 投资香港本地银行、电信及公用事业红利股，因其基本面相对独立且受益于降息周期。

- 避免对美业务敞口较大的行业和上市公司，以规避潜在风险。

- 对市场中短期走势保持谨慎乐观，尽管基本面仍偏弱。