华西证券-资产配置日报：预期落空，做多不止-240920

1. 9月20日股市大盘股上涨，小盘股下跌，债市未受降息预期落空影响，收益率延续下行趋势。

2. 央行连续两日维持大额投放，但资金利率仍在高点，市场对季末流动性的担忧在边际缓解。

3. A股反弹力度减弱，LPR维持不变，市场受到一定程度的扰动，资金态度偏谨慎。

9月20日，股市大盘股上涨，小盘股下跌，债市未受降息预期落空影响，收益率延续下行趋势。

央行连续两日维持大额投放，但资金利率仍在高点。

市场情绪边际缓解，但资金成本依然偏贵。

银行一端的资金供给有待修复，存单发行利率上行。

债市情绪自我调节速度较快，长端收益率快速转至下行。

A股反弹力度边际减弱，成交额回落，资金态度偏谨慎。

流动性、财政政策出现超预期变化可能带来风险。