天风证券-宏观点评：全球电动汽车产业正在倒退吗？-240509

1. 欧美地区电动汽车市场出现变化，纯电动汽车增速减缓，混合动力车型表现更强劲。

2. 政策调整和市场需求影响电动汽车市场角色和重要性。

3. 欧美车企采取“以退为进”策略，先积累传统车型利润再进军电动汽车市场。

全球电动汽车产业正面临政策调整和市场需求变化的双重影响。

在欧美地区，纯电动汽车市场增速放缓，混合动力车型表现更强劲。

欧盟和美国政策调整导致补贴退坡，影响纯电和插电式混动车型销量。

欧美车企采取“以退为进”策略，先在传统燃油车和混合动力车型上积累利润，应对来自中国电动车厂的竞争。

风险提示包括地缘政治导致贸易摩擦加剧，拜登政府提高电动车关税，欧盟“电动汽车补贴”退坡超预期，欧美推迟燃油车禁令。