顾家家居：天风证券-顾家家居-603816-内外销结构成长，供应链能力优化-240506

投资标的：顾家家居 推荐理由：顾家家居是软体家居行业中门店数量最多、覆盖面最广的龙头企业，全球化布局有望带来业绩增长，海外产能释放预计将带来新增长。

公司盈利能力稳健提升，持续看好其发展前景。

1. 顾家家居在内外销结构成长和供应链能力优化的推动下，实现了稳健增长，2023年度拟派发现金红利11.3亿元，分红比例56.3%。

2. 公司在内销方面推进结构性增长和运营型增长双轮驱动渠道，产品方面持续提升功能沙发、床垫、定制等品类运营能力。

3. 在外销方面，公司提效中保持积极进攻，改善经营质量的前提下实现规模稳健增长，同时优化供应链管理，盈利能力稳健提升。

1. 公司2023年年报及2024年一季报数据：收入、归母净利润、扣非归母净利润、分红比例等 2. 公司内销和外销收入情况及毛利率变化 3. 23年各品类产品收入情况及毛利率变化 4. 公司内销和外销渠道优化情况 5. 公司海外基地运营情况及利润情况 6. 公司供应链管理优化情况 7. 公司盈利预测调整情况 8. 风险提示：地产持续疲软、海外需求不及预期、贸易摩擦风险、新渠道开拓进程缓慢、行业竞争加剧等。