中国能建：天风证券-中国能建-601868-Q1归母净利润大增32%，新能源业务加速推进-240430

投资标的：中国能建（601868） 推荐理由：公司新能源业务持续增长，订单高增，盈利能力改善，预计未来净利润稳步增长，具有投资潜力。

1. 中国能建24Q1归母净利润大增32%，新能源业务持续放量，实现营收和净利润双增长，新能源业务成为公司业绩增长的主要引擎。

2. 公司新能源业务订单持续高增，预计未来三年归母净利润将保持增长，投资者可继续看好公司发展前景。

3. 公司盈利能力改善明显，现金流阶段性承压，风险提示包括电力基建投资放缓、回款压力较大、政策不及预期。

1. 中国能建2024Q1实现营收974.04亿元，同比+10.04% 2. 归母净利润为14.81亿元，同比+31.71% 3. 新能源与综合智慧能源实现营业收入296.1亿元，同比增长34.5% 4. 预计24-26年公司归母净利润87、96、106亿，对应PE为10.66/9.72/8.74 5. 一季度公司完成新签合同额3677.56亿元，同比增长23.53% 6. 公司拟向特定对象发行股票募集不超过148.5亿元用于以新能源为主的新型综合能源项目 7. 实现境内新签合同额2759.3亿元，同比增长25% 8. 毛利率10.71%，同比+0.65pct 9. CFO净流出161.93亿元，比上年同期多流出7.43亿元 10. 交易性金融资产同比增长882.31%至41.42亿元