开源证券-宏观经济点评：7月政治局会议学习，充分释放，有效释放-250730

1. 政治局会议强调下半年要增强忧患意识，聚焦扩大内需，支持制造业投资和服务消费。

2. 财政政策将重在落实和提高效果，货币政策可能在四季度降准降息。

3. 全国统一大市场建设和稳外贸政策被视为重要改革任务，民生保障措施将继续推进。

本次中共中央政治局会议于7月30日召开，主要分析当前经济形势并提出政策建议。

核心要点如下： 1. **经济形势判断**：上半年中国经济表现出强大活力和韧性，但下半年需增强忧患意识，应对风险挑战，确保完成全年经济社会发展目标。

2. **政策基调**：强调持续发力和适时加力，重点在于释放政策效应，尤其是内需潜力。

财政政策将更加注重落实和提高质量，关注社会信心和民生保障。

3. **财政政策**：继续推动专项债和超长期特别国债发行，促进消费和投资，尤其是在服务消费和民生领域，确保政策效果的提升。

4. **货币政策**：可能在四季度考虑降准降息，支持社会融资成本下行，结构性货币工具将支持科技、小微企业等领域。

5. **内需扩展**：强调有效释放内需潜力，消费端关注服务消费，投资端则关注新型政策工具和城市更新项目。

6. **市场建设**：推进全国统一大市场建设，优化市场竞争秩序，破除“内卷”现象，需结合产业政策、财税改革等综合推进。

7. **外贸与民生**：稳外贸和外资基本盘，确保就业优先和惠民政策落地，促进消费。

8. **资本市场**：持续关注稳定股市，增强资本市场吸引力，巩固市场回稳向好的势头。

总体来看，会议强调了在复杂国际环境下，需通过政策组合拳有效应对经济下行压力，促进内需和经济结构转型。

风险提示包括经济下行超预期和政策执行力度不足。