汽车行业：华鑫证券-汽车行业深度报告：丝杠方法论，如何看待齿轮和轮毂轴承厂商在丝杠赛道的竞争优势？-240730

- 行星滚柱丝杠作为人形机器人关键部件，市场潜力巨大，国产化替代前景广阔。

- 齿轮厂商在丝杠设计方面具备优势，轴承厂商在内螺纹磨削技术上也有竞争力。

- 投资机会集中在汽车与人形机器人产业链的重叠部分，相关标的值得关注，风险包括市场量产进度和原材料价格波动。

人形机器人行业对行星滚柱丝杠的需求量大，国产化率低，但随着技术进步和成本下降，国产化前景广阔。

行星滚柱丝杠的壁垒在于设计、内螺纹加工和生产设备，国外厂商在市场上占据主导地位。

齿轮和轮毂轴承厂商具有丝杠设计和内螺纹加工的优势，投资机会在汽车和人形机器人产业链重叠部分，对相关标的持续看好。

风险提示包括机器人市场进度不及预期、原材料价格风险、投产进度不及预期和地缘政治风险。

投资标的包括：双林股份、五洲新春、斯菱股份、夏厦精密、丰立智能、北特科技、贝斯特、新剑传动等精密加工能力较强的厂商。

推荐理由：人形机器人产业链重叠部分较大，人形机器人将成为“继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品”，行星滚柱丝杠作为“执行侧”的关键部件，凭借“高技术壁垒&国产替代趋势显著&降本路径清晰”，将成为人形机器人赛道的重要细分投资赛道。