大越期货-沪铜期货月度报告：库存高位，沪铜淡季承压运行-240801

【期货品种】：沪铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：库存高位、传统消费淡季，供需格局转变为供强需平，预计铜价维持弱势调整。

【期货品种】：沪铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：2024年加工费意外下降，冶炼企业可能联合减产，短期内铜价承压。

【期货品种】：沪铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：全球经济低速疲软，宏观情绪将持续影响铜价，预计将回归基本面交易。

【期货品种】：沪铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：矿山产量短期内不会大幅减少，但环保和矿品质下降将抬高成本，制约价格上涨空间。

【期货品种】：沪铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：预计2024年全球经济将进入降息周期，铜价在高库存和淡季影响下，可能维持在70000关口附近震荡。

1. 2024年沪铜供需格局由紧平衡转变为供强需平，矿石产量将继续增长，但环保力度加大和铜矿品质下降将提高成本。

2. 全球经济可能进入衰退，美联储加息放缓或降息，导致全球流动性回收，但国内宽松，宏观情绪将继续扰动铜价。

3. 预计铜价在库存高位叠加传统消费淡季的影响下，将维持弱势调整为主，关注70000关口支撑。