华金证券-新“国九条”有望提振市场-240412

1. 国务院发布的新“国九条”有望改善资本市场供求不平衡问题，提振市场信心和风险偏好。

2. 新政策可能带来分子端盈利改善和流动性宽松预期，对科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等绩优股有利。

3. 投资者可关注券商、周期、TMT等行业，以及科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中绩优股。

同时需注意政策超预期变化和经济修复不及预期的风险。

本次“国九条”出台有望提振资本市场，解决供求不平衡问题。

政策主要侧重在严控和改善供给端，包括严格上市公司监管、加大退市力度，以及改善需求端，包括加强量化交易监管、大力推动中长期资金入市。

历史经验显示，发布后5日内券商、周期等表现较强，30日内TMT等成长行业表现偏强。

投资建议是关注科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中的绩优股。

风险提示包括政策超预期变化和经济修复不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 本次“国九条”可能改善分子端盈利和流动性宽松的预期，提升市场风险偏好。

2. 历史经验显示，两次“国九条”发布后券商、周期等表现较强，TMT等成长行业也有表现。

3. 科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中绩优股可能受益，值得关注。