国网信通：光大证券-国网信通-600131-2024年年报暨2025年一季度报点评：25Q1业绩稳健，拟收购亿力科技加快产业优化-250507

投资标的：国网信通（600131） 推荐理由：公司2024年业绩稳健，2025年一季度归母净利润大幅增长，收购亿力科技有望优化产业布局并提升业绩。

同时，聚焦数字化转型和科技创新，未来盈利能力有望增强，维持“买入”评级。

国网信通2024年营收73.15亿元，同比下降4.67%，归母净利润6.82亿元，同比下降17.60%。

2025年第一季度业绩稳健，营收11.12亿元，同比增长9.14%，归母净利润0.26亿元，同比大幅增长117.20%。

公司拟收购亿力科技以优化产业布局，预计将为未来业绩带来增量，维持“买入”评级。

国网信通（600131）发布了2024年年报和2025年一季度报。

2024年，公司实现营收73.15亿元，同比下降4.67%；归母净利润为6.82亿元，同比下降17.60%。

2025年第一季度，公司实现营收11.12亿元，同比增长9.14%；归母净利润为0.26亿元，同比大幅增长117.20%。

2024年各板块表现不一，数字化基础设施板块实现营收33.65亿元，同比增长1.56%，主要得益于信息化集采业务的增长，但毛利率下降至16.55%。

企业数字化应用板块收入为8.77亿元，同比下降20.20%，尽管毛利率提升至28.79%。

电力数字化应用板块收入22.54亿元，同比增长7.45%，毛利率提升至21.66%。

前沿技术创新业务和能源创新服务业务的收入明显下降，分别为5.06亿元和3.12亿元，同比下降33.34%和18.20%。

整体毛利率为20.17%，同比下降1.39个百分点。

公司计划收购亿力科技，以优化产业布局。

亿力科技是国网信息通信产业集团的全资子公司，主要从事软件开发和配网信息化技术应用等业务。

亿力科技在2024年1-9月实现营业收入14.50亿元，净利润1.02亿元。

此次收购预计在2025年8月31日前完成，预计将对公司业绩产生积极影响。

国网信通加快数字化转型，提升科技创新能力，聚焦新型电力系统需求，布局多个重大攻关项目，提升原创引领性创新能力，并优化产业布局，增强核心能力。

盈利预测方面，2025年和2026年的归母净利润预测分别调整为9.73亿元和11.68亿元，并新增2027年归母净利润预测为13.45亿元。

相应的每股收益（EPS）为0.81元、0.97元和1.12元，对应市盈率（PE）为22倍、19倍和16倍。

考虑到公司是国网的重要子公司，未来业绩稳定性较强，维持“买入”评级。

风险提示包括电网数字化投资不及预期以及技术创新和产品迭代不及预期。