恒瑞医药：天风证券-恒瑞医药-600276-2024Q3收入符合预期，多款创新药上市申请获得受理-241101

投资标的：恒瑞医药（600276） 推荐理由：公司2024年Q3收入增长符合预期，创新药持续放量，多款新药获批上市，未来三年有望保持高速增长，盈利预测上调，维持“买入”评级。

风险提示包括政策变动和市场竞争加剧。

- 恒瑞医药2024年第三季度收入和利润增长符合预期，创新药收入保持高速增长。

- 多款创新药上市申请获得受理，包括肿瘤和自免领域的新适应症。

- 预计未来三年公司收入和净利润将持续上调，维持“买入”评级，需关注政策和市场风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度收入为202亿元，同比增长19%。

- 归母净利润为46.2亿元，同比增长33%。

- 扣非净利润为46.16亿元，同比增长37%。

- 2024年第三季度收入为65.9亿元，同比增长12.7%。

- 归母净利润为11.9亿元，同比增长1.9%。

- 扣非净利润为11.3亿元，同比增长0.84%。

2. **费用率**： - 销售费用率：2024Q3为32.95%（2023Q3为29.6%）。

- 研发费用率：2024Q3为22.94%（2023Q3为23.85%）。

- 管理费用率：2024Q3为10.63%（2023Q3为10.13%）。

- 2024H1销售费用率为32%，与2024Q3和前两季度基本持平。

3. **创新药收入**： - 2024H1创新药收入（含税，不含对外许可收入）为66.12亿元，同比增长33%，环比增长17%。

- 预计未来三年创新药收入将继续保持高速增长。

4. **研发进展**： - 自免创新药夫那奇珠单抗于2024年8月27日获批上市，并于8月30日首批发货。

- 多款创新药申报上市获得受理，涉及肿瘤和自免药物领域。

5. **盈利预测**： - 上调2024、2025、2026年收入预期至266.99亿、310.24亿和355.23亿元。

- 上调2024、2025和2026年的归母净利润预期至61.04亿、63.04亿和80.84亿元。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 政策变动风险、研发失败风险、经营风险、市场竞争加剧风险。

这些信息能够帮助投资者评估恒瑞医药的业绩表现、未来增长潜力以及相关风险，从而做出更为明智的投资决策。