农林牧渔行业：华西证券-农林牧渔行业周报第9期：猪肉猪价震荡运行，外购仔猪养殖继续亏损-250316

- 种植产业链方面，农业农村部推出多项措施提升粮油作物单产，并加强种子市场监管，转基因技术有望加速商业化进程。

- 生猪养殖市场震荡，外购仔猪养殖亏损加大，自繁自养养殖利润有所增加，预计2025年猪价有望超预期。

- 投资标的建议：种植端关注北大荒和苏垦农发，生猪养殖关注京基智农、牧原股份和温氏股份，饲料板块推荐海大集团。

本周农林牧渔行业周报主要观点如下： 1. 种植产业链：农业农村部出台了六个专项方案，旨在提升粮油作物单产，重点关注优良品种推广、科技成果转化和种子市场监管。

转基因技术被认为在提升单产方面具有重要作用，预计商业化进程将加速。

推荐关注北大荒、苏垦农发、大北农、隆平高科等相关企业。

2. 生猪养殖：本周全国外三元生猪均价为14.64元/公斤，整体呈现震荡走势。

生猪存栏量有所下降，外购仔猪养殖亏损加大，而自繁自养养殖利润有所增加。

短期内需求疲软，供给偏宽松，但中长期猪价有望上涨。

建议关注养殖板块的京基智农、牧原股份、温氏股份，以及饲料和动保相关企业如海大集团、金河生物等。

3. 风险提示：包括动物疫病的爆发、产品销售不及预期及转基因种子推广进展缓慢等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 种植端： - 北大荒：受益于粮油作物单产提升工作措施的落实。

- 苏垦农发：同样受益于粮油作物单产提升工作措施的落实。

2. 种业： - 大北农：具备明显的先发优势，预计将持续受益。

- 隆平高科：同样具备先发优势，未来有望持续受益。

- 登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农：这些公司也有望在种业市场中持续受益。

3. 生猪养殖： - 京基智农：养殖板块的标的，受益于未来出栏量的弹性。

- 牧原股份：养殖板块的标的，具备较强的市场竞争力。

- 温氏股份：养殖板块的标的，未来出栏量弹性较高。

4. 饲料板块： - 海大集团：在饲料板块中具备竞争优势，有望受益于养殖行业的改善。

5. 动保后周期板块： - 金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份：这些公司在动保后周期板块中都有望充分受益。

风险提示包括动物疫病的爆发与传播、产品销售不及预期以及转基因种子推广不及预期。