计算机行业：东吴证券-计算机AI行业点评报告：All in AI之战，巨头硝烟起-250216

- 各大巨头在AI领域的布局加速，腾讯通过DeepSeek重构软件生态，阿里则与苹果合作推进端侧AI发展。

- 字节跳动的豆包用户量快速增长，全面布局端侧AI产品，抢占新用户交互市场。

- 巨头们凭借庞大的用户基础和数据优势，正在重塑软件生态，AI技术的应用前景广阔，资本市场对其估值逻辑也在转变。

本报告分析了AI行业的最新动态，重点关注腾讯、阿里巴巴和字节跳动等巨头在AI领域的布局和竞争。

1. **腾讯**： - 微信接入DeepSeek，推出AI搜索功能，支持更全面的回答。

- 腾讯AI助手“腾讯元宝”更新，整合DeepSeek模型，提供稳定、实时的回答。

- 腾讯的用户基础和生态系统为其在搜索领域带来巨大潜力。

2. **阿里巴巴**： - 与苹果合作，计划将AI功能集成到iPhone，优化照片搜索和文本重写。

- AI应用“通义”与夸克升级，形成“软件+硬件”的AI产品矩阵。

- 超大规模MoE模型Qwen2.5-Max上线，性能与DeepSeek等比肩。

3. **字节跳动**： - 移动端AI助手豆包用户量突破7000万，领先竞争对手。

- 在AI耳机、AI玩具等领域全面布局，争夺用户交互市场。

4. **行业生态**： - 各大巨头凭借庞大的用户基础和多元化的生态系统，正在重构软件生态并加码硬件投资。

- 腾讯、阿里和字节在AI技术和应用上的竞争将推动行业的发展和创新。

总体来看，AI行业的竞争愈发激烈，巨头们通过技术创新和生态整合，力争在市场中占据领先地位。

投资标的及推荐理由如下： 1. 腾讯系相关公司：腾讯通过其超级App（如微信、企业微信、QQ等）以及腾讯云和DeepSeek大模型，具备强大的用户基础和生态系统。

微信接入AI搜索功能后，可能会对搜索领域产生颠覆性影响，带动腾讯系软硬件生态的重构，进而提升广告收入和市场竞争力。

2. 阿里巴巴及其相关公司：阿里拥有支付宝、淘宝、高德等多个超级App，结合千问大模型，能够利用其全面的消费者数据，探索AI技术的巨大想象空间。

与苹果的合作将进一步增强其在端侧AI市场的竞争力，资本市场对其估值逻辑也将从传统电商转向AI技术溢价。

3. 字节跳动及其相关公司：字节在移动端豆包的用户量上表现突出，布局端侧AI产品（如AI耳机、AI玩具、AI眼镜等）显现出其争抢用户交互领地的决心。

字节的出海步伐领先，有望通过全球市场开辟新的增量市场，提升整体业绩。

这些公司在AI领域的布局和用户基础为其未来发展提供了强有力的支撑，值得关注和投资。