农林牧渔行业：中航证券-农林牧渔行业周观点：Q1猪企兑现较好业绩，4月三方生猪产能调增-250517

- 2025年第一季度生猪板块上市企业业绩表现良好，整体营业收入同比增长19.96%。

- 三方生猪产能在4月调增，显示出行业回暖迹象，优质养殖企业具备较强的红利属性。

- 当前生猪板块估值处于历史低位，建议关注优秀养殖集团如牧原股份和温氏股份，具备良好的中长期配置价值。

本周农林牧渔行业周观点主要集中在生猪板块的表现。

2025年第一季度，生猪板块上市企业业绩良好，整体营业收入同比增长19.96%，其中牧原股份增长37.26%，温氏股份增长11.37%。

生猪养殖成本优化，导致整体盈利能力提升，销售毛利率达到15.00%，利润总额同比增长234.66%。

4月三方生猪能繁母猪存栏数据调增，显示出行业产能恢复的迹象。

考虑到生猪板块估值处于历史低位及产能去化等因素，优质养殖企业的配置价值较强，建议关注牧原股份、温氏股份及其他具有成长潜力的企业如神农集团、巨星农牧和华统股份。

整体来看，生猪板块在中长期具有良好的投资前景。

投资标的包括：牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、华统股份。

推荐理由：首先，25Q1生猪板块上市企业整体业绩表现良好，营业总收入同比增长19.96%，其中牧原股份和温氏股份的收入增长分别达到37.26%和11.37%。

其次，生猪养殖成本不断优化，整体盈利能力显著提升，毛利率达到15.00%，利润总额同比增234.66%。

最后，考虑到生猪板块估值处于历史低位以及产能去化等驱动因素，优质养殖企业具备强大的红利属性，因此从中长期来看，生猪板块具有较好的配置价值。