通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：OpenAI新品发布催化需求，低轨卫星发射继续加速-241210

- OpenAI发布新版本产品，推动算力需求增长，ChatGPT活跃用户达2.5亿，企业版用户突破100万。

- 亚马逊推出新一代AI训练芯片和服务器，预计将刺激高速铜连接市场需求。

- 低轨卫星发射加速，千帆星座在轨卫星数量增加，SpaceX与T-mobile合作实现手机卫星直接对接，推动低轨卫星互联网发展。

投资报告核心要点总结： 1. OpenAI在“OpenAI12Days”活动中发布了o1正式版和pro版，提升了代码、数学和写作能力，尤其是o1pro能够处理博士级科学问题。

ChatGPT的用户增长和算力需求将持续上升，预计2025年算力需求可能超预期。

2. 亚马逊在reInvent2024大会上推出了3nm AI训练芯片Trainium3和Trn2UltraServer，采用高速铜连接技术，预计将推动铜连接需求增长。

国内相关企业如华丰科技、立讯精密等有望受益。

3. 我国成功发射千帆星座第三批组网卫星，低轨卫星互联网发展将加速，预计2025年实现648颗卫星发射任务。

SpaceX与T-mobile合作提供卫星直接对接手机服务，标志着低轨卫星互联网的商业化进展。

4. 市场整体上涨，光模块、控制器和云计算等细分板块表现突出。

个股方面，震有科技等涨幅领先，而贝仕达克等则出现较大跌幅。

5. 风险提示包括海外算力需求不及预期、国内投资不足、市场竞争加剧导致价格下降，以及外部制裁升级。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI基础设施： - 麦格米特 - 英维克 - 飞荣达 - 欧陆通 推荐理由：OpenAI新品发布催化AI算力需求增长，相关基础设施企业有望受益。

2. 光模块： - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 - 联特科技 - 剑桥科技 - 光迅科技 推荐理由：随着算力需求的增加，光模块市场有望迎来增长。

3. 铜连接： - 沃尔核材 - 神宇股份 - 金信诺 - 立讯精密 推荐理由：云厂商自研ASIC将带来铜连接需求增量，相关公司业绩展望乐观。

4. 卫星互联网： - 上海瀚讯 - 天银机电 - 铖昌科技 - 臻镭科技 - 航天电子 推荐理由：低轨卫星发射加速，推动卫星互联网发展，相关企业有望实现业绩增长。

整体市场表现良好，相关细分板块均有上涨，特别是光模块和云计算领域表现突出。

风险提示包括海外算力需求不及预期、市场竞争激烈等。