国投期货-能源日报-241227

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：受欧盟对俄罗斯影子船队新制裁影响，地缘政治及宏观因素导致短期波动，但全球石油需求低增速及OPEC+供应难以进一步减量，预计明年仍存累库预期。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：燃油系跟随原油震荡回落，俄罗斯燃料油装船量反弹，高硫燃料油仍处于强现实和高估值局面，低硫燃料油供应过剩担忧依旧。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：中石化炼厂开工导致沥青产量环比大幅下滑，但预计2025年1月沥青累库概率较高，供需弱平衡，BU受到的支撑力度减弱。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：海外市场整体偏弱，进口成本走弱，国内化工需求提振可能性有限，燃气旺季已过半，基本面改善预期不强。

- 原油价格受地缘政治和宏观因素影响震荡下跌，预计明年仍有累库风险，整体偏弱。

- 燃料油市场随原油回落，低硫燃料油供应过剩担忧加剧，裂解价差偏弱。

- 沥青因产量大幅下滑短期走强，但整体供需弱平衡，累库概率高。

- LPG市场整体偏弱，进口成本走低，化工需求提振有限，后市震荡偏弱。