华福证券-《中美日内瓦经贸会谈联合声明》点评：关税缓和出口汇率趋升，提振内需迎来关键机遇-250512

- 中美日内瓦经贸会谈取得积极进展，美方大幅降低对华关税，双方同意建立持续磋商机制，缓和经贸紧张关系。

- 关税缓和为中国出口提供了短期利好，预计将刺激内需回升，推动房地产市场预期稳定。

- 中长期来看，美国的关税政策仍存在反复可能，中国应积极利用当前有利时机，实施适度宽松的货币政策以增强内生消费能力。

本次中美日内瓦经贸会谈取得了积极进展，双方达成了缓和经贸紧张关系的初步共识。

美国承诺大幅降低对华关税，并建立持续磋商机制，这标志着美国发起的关税战可能迎来转折点。

关税缓和的背景包括美国经济内需的短期刺激效应及制造业产能转移的高成本。

尽管短期内关税环境有所改善，但中长期来看，美国仍有可能反复调整关税政策，这与其产业链重构和财政扩张政策密切相关。

当前美国的内需强劲，抢进口现象明显，对GDP产生拖累，而关税的缓和可能为美国本土产业链重构争取更多时间。

对中国而言，短期内出口环境改善，4月出口同比增长8.1%，为抢出口提供了空间。

人民币和美元同步升值，显示出市场对未来的乐观预期。

建议中国在此背景下，积极稳定房地产市场预期，刺激内需，提升居民消费意愿，以应对未来可能的关税变化和外部不确定性。

总之，当前关税环境的缓和为中国提供了重要机遇，但需警惕未来可能的波动，建议采取适度宽松的货币政策，以增强内生消费能力并抵御外部风险。