太湖雪：开源证券-太湖雪-838262-北交所信息更新：积极参与国补活动，2024年扣非净利润同比+18%-250227

投资标的：太湖雪 推荐理由：公司2024年扣非净利润同比增长18%，积极参与国补活动，提升运营效率，线上线下渠道优化，产品销售表现优异，尤其在双十一期间获多项热销榜第一，维持“增持”评级，未来盈利预测稳健。

- 太湖雪2024年业绩快报显示，营收5.16亿元，同比下降2.96%，但扣非净利润2406万元，同比增长18%。

- 归母净利润下降主要由于政府补助减少，公司积极参与国补活动并在“双十一”购物节期间多款产品获热销榜TOP1。

- 预计2024年归母净利润调整为0.28亿元，维持“增持”评级，面临线下销售渠道集中和原材料价格波动等风险。

太湖雪（股票代码：838262）在北交所的信息更新中提到，积极参与国家补贴活动，预计2024年扣非净利润同比增长18%。

根据2024年快报，公司实现营业收入5.16亿元，同比下降2.96%；归母净利润为2797.17万元，同比下降18.56%；扣非归母净利润为2405.77万元，同比增长17.61%。

归母净利润的差异主要是由于2023年公司收到多笔政府补助，而2024年政府补助减少约1201万元，其中包括上市奖励600万元。

公司下调了2024年的盈利预测，预计归母净利润为0.28亿元（原预测0.36亿元）、0.44亿元、0.53亿元，对应EPS为0.53元、0.82元、1.00元，当前股价PE分别为45.1倍、29.4倍、24.0倍，维持“增持”评级。

在营收方面，企业客户集采渠道有所减少，主要是由于ODM客户的营业收入下降。

尽管面临消费市场需求不及预期的挑战，公司采取了多项策略以提升运营质量，包括在核心区域开设品牌旗舰店和优化线上渠道。

在家居家装国补政策相关活动中，公司积极参与，并在2024年“双十一”购物节期间，多个产品在各大电商平台上获得热销榜第一名。

风险提示方面，公司提到线下销售渠道地域集中、原材料价格波动以及宏观经济情况波动的风险。