计算机行业：天风证券-计算机行业专题研究：自主芯片+底层模型+TO B生态共筑阿里AI云生态领军地位-250408

- 阿里云通过自主芯片、底层模型和生态建设，巩固其在AI云生态中的领先地位，强调大模型与行业know-how结合的重要性。

- 通义千问模型在国内保持领先，已发布200多款全尺寸模型，形成全球最大模型开源生态，具备强大的硬件支持和生态建设能力。

- Agent市场规模预计超过万亿，阿里云有望成为B端Agent落地的“链主”，相关生态体系公司将受益。

本投资报告主要分析了阿里云在AI云生态中的领先地位，强调了自主芯片、底层模型和生态体系的重要性。

以下是核心要点： 1. 大模型的训练成本高，应用落地需要场景知识和生态支持。

AI应用应与软件结合，渗透到研发、生产和运营中，实现业务价值。

成功的落地需端到端解决方案，包括上层应用、训练数据、底层算力和智能平台。

2. 阿里云的通义千问在模型、硬件和生态建设上处于领先地位。

自2023年以来，通义千问发布了200多款全尺寸模型，覆盖了全模态，成为全球最大的模型开源生态。

阿里在自主算力方面也有显著优势，CPU和GPU全面覆盖通用计算和智算需求。

3. Agent市场规模预计将超过万亿，通义千问有潜力成为B端Agent的“链主”。

Agent需要模型和工具，随着生态体系的完善，阿里在B端的资源优势和行业生态建设能力将助力其在市场中的地位。

建议关注阿里云的生态链软件与硬件合作伙伴，包括金融、政务等行业的合作伙伴和自主芯片企业。

同时，需注意大模型发展不及预期、AI研发投入转化效率低等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **阿里通义千问金融合作伙伴**： - 信雅达 - 新致软件 - 恒生电子 - 中科软 - 中科金财 - 博彦科技 推荐理由：这些公司在金融领域与阿里通义千问合作，能够利用其强大的模型能力和生态体系，提升金融行业的AI应用落地能力。

2. **阿里通义合作伙伴**： - 亚信科技 - 金蝶国际 - 亚信安全 - 朗新集团 - 软通动力 - 用友网络 - 石基信息 - 神州数码 - 长亮科技 - 鼎捷数智 - 中科软 - 润和软件 - 千方科技 推荐理由：这些企业在各自领域与阿里通义千问建立了合作关系，能够借助阿里的AI技术和生态系统，推动各行业的数字化转型。

3. **阿里持股合作企业**： - 恒生电子 - 税友股份 - 金桥信息 - 朗新集团 - 石基信息 推荐理由：这些企业与阿里有持股关系，能够共享资源和技术，进一步增强市场竞争力。

4. **阿里一体机**： - 亚信科技 推荐理由：亚信科技作为阿里一体机的合作伙伴，能够借助阿里的算力和技术支持，提升自身产品的竞争力。

5. **阿里生态链芯片**： - 海光信息 - 寒武纪 - 全志科技 - 润和软件 - 中科蓝讯 - 乐鑫科技 - 芯原股份 推荐理由：这些芯片企业在自主可控的硬件领域与阿里合作，能够为AI应用提供强大的算力支持。

6. **AIDC（人工智能数据中心）**： - 万国数据 - 世纪互联 - 数据港 - 润建股份 - 宏景科技 - 弘信电子 - 杭钢股份 推荐理由：这些企业在数据中心领域与阿里合作，能够为AI应用提供稳定的基础设施，支持AI技术的落地和发展。

总体来看，阿里云及其生态合作伙伴在AI领域具备强大的技术能力和市场资源，能够在B端市场中形成良好的竞争优势，推动人工智能的应用落地。