杭叉集团：国投证券-杭叉集团-603298-国际化步履坚定，盈利能力持续优化-241022

投资标的：杭叉集团（603298） 推荐理由：公司在国际化和锂电化领域持续优化，2024年三季报显示盈利能力提升，毛利率和净利率均接近历史高位。

预计未来收入和净利润稳步增长，受益于全球市场拓展，维持“买入-A”评级，目标价19.89元。

- 杭叉集团2024年三季报显示，1-9月营业收入同比微增1.55%，归母净利润同比增长21.2%，但Q3收入略有下降，内需承压但出口强劲。

- 公司毛利率和净利率持续改善，主要得益于出口增加、高端产品比例提升及原材料成本低。

- 未来公司将通过海外销售和制造布局强化全球竞争力，预计2024-2026年收入和净利润将稳步增长，维持“买入-A”评级，目标价19.89元。

根据上述信息，以下是提取的关键内容： 1. **公司基本情况**： - 杭叉集团（603298）发布了2024年三季报，1-9月营业收入为127.33亿元，同比微增1.55%；归母净利润为15.73亿元，同比增长21.2%。

- 单Q3营业收入为41.79亿元，同比下降2.65%；归母净利润为5.66亿元，同比增长9.07%。

2. **市场表现**： - 根据工程机械工业协会的数据，2024年1-9月中国叉车内销61.64万台，同比增加6.17%；出口35.43万台，同比增加19.9%。

- 下半年行业内需有所下滑，但出口保持高增，杭叉集团的收入表现与行业销量走势相似。

3. **盈利能力**： - 1-9月毛利率为22.67%，同比增加2.46个百分点；单Q3毛利率接近历史峰值。

- 净利率为12.91%，同比增加1.9个百分点；期间费用率合计为10.97%，同比增加1.83个百分点。

4. **海外布局**： - 公司在马来西亚和越南设立全资子公司，增强海外销售网络。

- 在泰国设立制造全资子公司，计划新建生产车间和办公楼，初步规划年产能为万台级。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为170.7亿元、186.7亿元和207.3亿元，增速分别为4.9%、9.4%和11%。

- 预计净利润分别为20.1亿元、21.8亿元和24.7亿元，增速分别为16.9%、8.3%和13.4%。

- 维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为19.89元，对应2024年13倍的动态市盈率。

6. **风险提示**： - 宏观经济复苏不及预期。

- 海外业务拓展不及预期。

- 国际贸易摩擦加剧。

- 原材料成本上行。

以上信息为杭叉集团的业绩表现、市场动态、盈利能力、海外布局及投资建议的概述，适合专业投资者进行分析和决策。