建信期货-有色金属周报-250110

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：特朗普关税威胁提升市场避险情绪，加上美国通胀风险推动贵金属和铜价上升；国内现货需求强劲，现货升水上涨；短期内贸易商将铜运往美国，海外需求增加，基本面对铜价压力有限。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看多 【理由】：COMEX与LME铜价差扩大，吸引套利商入场，短期内海外铜现货需求增加；尽管宏观面存在不确定性，但整体铜价下跌空间有限。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：铜精矿和冷料加工费持续下跌，原料端收紧影响炼厂生产，预计国内铜冶炼厂产量下降，需求端进入淡季，现货采购情绪将逐步减弱。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：看空 【理由】：随着小年临近，工厂放假，预计下游需求持续收缩，现货采购情绪减弱，进口窗口关闭，进口铜需求放缓。

【期货品种】：整体铜市场 【交易方向】：中性 【理由】：尽管短期内有多头因素支撑，但宏观扰动增加，市场波动加剧，整体铜价运行区间预计在74500至76800之间。

- 本周沪铜价格上升，受到特朗普关税威胁和美国通胀风险的推动，国内现货需求强劲。

- 铜精矿和冷料加工费下跌，预计1月国内铜冶炼厂产量将下降，需求端正值淡季。

- 短期内铜价压力有限，预计下周沪铜运行区间在74500到76800元。