东吴证券-晨会纪要-250721

- 自特朗普关税落地以来，美国核心通胀连续五个月不及预期，主要因进口与库存周期前置、墨西哥商品增多及关税对服务业的负面影响。

- 科创债ETF的发行将提升科创债的配置需求和市场流动性，吸引中长期资金进入该市场，有助于科技创新领域的投资活跃。

- 未来美联储降息的预期存在不确定性，可能难以实现市场预期的降息次数。