安邦护卫：华金证券-安邦护卫-603373-基础业务稳步推进，科技融合驱动公司长远发展-250902

投资标的：安邦护卫（603373） 推荐理由：公司2025年上半年业绩稳健增长，金融安全、综合安防和安全应急服务三大核心业务基础持续巩固，科技融合推动业务创新，海外市场拓展潜力大，预计未来业绩将稳中有升，维持增持评级。

- 安邦护卫2025年上半年业绩稳健，实现营业收入13.33亿元和归母净利润0.57亿元，均同比增长6%左右，主要得益于金融外包和基层治理服务的顺利拓展。

- 公司在金融安全、综合安防和安全应急服务三大核心业务中持续巩固基础，并积极推进科技融合，构建智能安防矩阵。

- 展望未来，公司业绩有望稳中有升，预计2025-2027年营业总收入和净利润将持续增长，维持增持评级，但需关注政策和市场竞争风险。

安邦护卫（603373）在2025年上半年实现了稳健的业绩增长。

公司营业收入为13.33亿元，同比增长6.03%；归母净利润为0.57亿元，同比增长6.99%。

主要得益于金融外包服务和基层治理服务的顺利拓展。

2025年第二季度，公司营收为6.86亿元，同比增长4.57%，净利润为0.35亿元，同比增长6.73%。

公司三大核心业务基础持续巩固：金融安全服务占收入近70%，保持稳定增长；综合安防板块取得突破，特别是在台州和舟山的业务增量；安全应急服务板块也在推进中，基层治理业务新签约单位增长13.08%。

公司积极推进科技融合，构建智能安防矩阵，涉及无人机、机器人和AI技术的应用。

在海外市场方面，随着中国企业的扩展，公司的海外安保业务有所突破，已与优蓝安保达成合作意向。

展望2025年全年，公司业绩有望稳中有升，预计2025-2027年营业收入分别为28.93亿元、31.84亿元、35.37亿元，归母净利润分别为1.37亿元、1.51亿元、1.68亿元，维持增持评级。

风险提示包括主营业务政策变化、现金需求萎缩、收入增长持续性及竞争风险等。