农业：山西证券-农业2023&2024Q1业绩综述：看好生猪养殖股、海大集团、圣农发展在当前的配置时机-240513

1. 农业子行业中宠物食品、畜禽养殖等板块的业绩同比趋好，受益于自有品牌增长和原料成本下降等因素。

2. 生猪养殖股在第4个“亏损底”时期布局较好，温氏股份、唐人神等股票值得关注。

3. 海大集团估值处于历史底部区域，肉鸡养殖股圣农发展已进入配置窗口期，有投资机会。

2023年和2024年第一季度农业业绩整体向好，宠物食品、畜禽养殖、果蔬加工、粮食种植等子行业同比趋好或改善。

生猪养殖股、海大集团、圣农发展是当前配置的时机。

生猪养殖股在第4个“亏损底”时布局较好，推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等。

海大集团估值处于历史底部区域，具有投机机会。

圣农发展已进入配置窗口期。

乖宝宠物是国产宠物食品龙头品牌，有望继续保持高增长。

风险提示包括养殖疫情、自然灾害、饲料原料价格波动。

投资标的：温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望、海大集团、圣农发展、乖宝宠物 推荐理由：生猪养殖股在第4个“亏损底”布局时机，温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等生猪养殖股值得关注；海大集团估值处于历史底部区域，有投机机会；肉鸡养殖股历史大级别行情更多来源于生猪和肉鸡的“周期共振”，圣农发展已经进入配置窗口期；乖宝宠物具有卓越的全产业链运营和国产品牌效应，有望继续保持高增长。