理想汽车：华西证券-理想汽车-2015.HK-Q3业绩环比强势改善，纯电新车值得期待-241101

投资标的：理想汽车（2015.HK） 推荐理由：2024年Q3业绩环比强劲改善，营收和净利润均有显著增长；毛利率提升，费用率下降，盈利能力增强。

品牌势能强劲，纯电车型前景广阔，自营充电网络布局超1000座，有助于提升竞争力，维持“买入”评级。

- 理想汽车2024年三季度营收428.74亿元，同比增长23.63%，净利润28.14亿元，环比改善显著。

- 毛利率提升至21.5%，净利率为6.58%，显示盈利能力增强。

- 自营充电站布局超过1000座，提升纯电车型竞争力，预计未来营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度实现营收1001.86亿元，同比增长22.00%；净利润45.09亿元，同比下降25.42%。

- 2024年第三季度营收428.74亿元，同比增长23.63%，环比增长35.34%；净利润28.14亿元，同比下降0.32%。

2. **汽车销售情况**： - 第三季度汽车销售业务营收为413.24亿元，同比增长22.93%，环比增长36.29%。

- 单车均价为30.54万元（含税），环比减少1万元。

3. **毛利率与盈利能力**： - 第三季度毛利率为21.5%，同比下降0.5个百分点，环比提升2.0个百分点。

- 经营费用率为13.5%，同比下降1.8个百分点，环比下降4.5个百分点。

- 净利率为6.58%，同比提升1.53个百分点，环比提升3.10个百分点。

4. **智能驾驶技术**： - 推出全新一代智能驾驶技术架构，已推送给ADMax平台车型的全量用户，迭代速度为每周两个版本。

5. **充电基础设施**： - 截至2024年10月27日，布局近1000座理想超充站，4546根理想充电桩，覆盖30个省份、174个城市，接入1459座优选超充站。

6. **投资建议**： - 维持盈利预测不变，预计2024-2026年营收分别为1645.47亿元、2415.28亿元、3205.27亿元，归母净利润为96.06亿元、160.48亿元、235.58亿元，EPS为4.53元、7.56元、11.10元。

- 2024年11月1日收盘价为97.1港元，预计2024-2026年PE分别为19.83倍、11.87倍、8.09倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 提到车市价格战竞争加剧，可能导致盈利能力不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场竞争力及未来成长潜力。