建信期货-碳月报-250509

【期货品种】：全国碳排放配额（CEA） 【交易方向】：看空 【理由】：2025年度配额总量增加3%，供应端明显增加，同时CCER市场重启导致替代品供应增加，碳价格大幅下跌。

【期货品种】：中国核证自愿减排量（CCER） 【交易方向】：看多 【理由】：CCER价格相较于碳配额保持10%-15%的折价，吸引控排企业转向CCER交易，需求增加。

【期货品种】：欧盟碳期货 【交易方向】：看空 【理由】：受海外宏观风险影响，价格维持在下跌区间，缺乏上行驱动，月度价格下跌2.10%。

- 2024年全国碳市场成交量达1.89亿吨，成交额181.14亿元，创历史新高，但碳价格在4月大幅下跌，主要受配额总量增加和CCER市场重启影响。

- 欧盟碳市场4月价格小幅下跌，成交量为70.09万手，市场受到宏观风险影响，价格维持在下跌区间。