电力设备行业：天风证券-电力设备行业硅碳负极深度3：产业趋势渐明，看好动力领域放量-250102

- 硅碳负极因其高比能和快充性能，成为电池负极材料升级的关键，理论比容量远超石墨，应用场景广泛。

- 目前硅碳负极已在消费电子和高端乘用车中逐步成熟，需求旺盛，产能供不应求。

- 投资建议关注具有增量空间和良好市场格局的企业，特别是硅碳环节的优质公司，同时需警惕市场和技术风险。

电力设备行业的硅碳负极发展趋势逐渐明朗，主要原因在于其高比能和快速充电性能。

当前主流负极企业的比容量接近理论值，但仍需升级，硅材料的理论比容量可达4200mAh/g，远超石墨的355-360mAh/g。

硅负极在消费电子、小动力和高端乘用车等领域的应用需求不断增长，尤其在手机电池和电动工具中，硅的掺入比例逐渐上升。

随着CVD工艺的引入，硅负极在消费电池中已实现成熟应用，动力领域也处于放量前期。

需求方面，硅碳负极产品已开始小批量供应，但产能供不应求。

成本方面，CVD法硅碳的克容量约为1800mAh/g，售价高达75万/吨。

预计2024年中端负极的主流价格为1.9-2.9万元/吨，高端动力产品为2.6-3.3万元/吨，硅碳负极的价格平衡点在11-17万元/吨之间。

投资建议方面，推荐增量空间大且格局好的企业，如天奈科技；关注璞泰来、贝特瑞等硅碳环节的公司，及多孔碳领域的元力股份和圣泉集团。

同时，关注豪鹏科技等在消费电池中率先应用硅负极的公司。

风险提示包括电动车销量、硅负极研发进展、原材料价格波动等不确定因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. **天奈科技（CNT）**：首推增量空间弹性大且格局好的公司。

2. **日播时尚（PAA）**：建议关注，具备增量空间。

3. **璞泰来**：推荐关注，增量大但格局仍需观察，涉及硅碳环节。

4. **贝特瑞**：建议关注，涉及硅碳领域。

5. **元力股份**：建议关注，涉及多孔碳材料。

6. **圣泉集团**：建议关注，涉及多孔碳材料。

7. **豪鹏科技**：建议关注，率先在消费电池中应用硅负极。

以上公司均与硅碳负极的发展和应用相关，具有较好的投资前景。