米奥会展：太平洋证券-米奥会展-300795-展会排期影响中期业绩，关注下半年订单情况-240808

投资标的：米奥会展（300795） 推荐理由：公司上半年业绩受展会排期影响，但下半年将举办多场专业展，提升毛利率。

预计2024-2026年净利润持续增长，EPS逐年上升，具备良好的海外展会发展潜力，给予“买入”评级。

风险因素需关注。

- 米奥会展2024年上半年业绩因展会排期差异同比下滑，营业收入和净利润均大幅下降。

- 下半年将举办10场展会，预计通过专业展转型和合作办展提升毛利率和成交效率。

- 预计2024-2026年净利润将持续增长，给予“买入”评级，但需关注宏观经济及国际贸易风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：26010.55万元，同比下降26.39% - 归母净利润：4072.22万元，同比下降46.56% - 归母扣非净利润：3656.33万元，同比下降50.23% - Q2营业收入：18397.46万元，同比下降35.57% - Q2归母净利润：3590.77万元，同比下降50.2% - Q2归母扣非净利润：3503.14万元，同比下降52.07% 2. **展会排期及影响**： - 2023年上半年在8个国家举办9场线下展会，总展位数4600余个。

- 2024年上半年在4个国家举办6场展会，总展位数3600余个，参展企业近3500家。

- 下半年计划在10个国家举办10场展会。

3. **转型升级**： - 公司逐步向专业展转型，2024年上半年专业展从8大行业扩大到11大行业。

- 联展采用1+N形式，提高办展效果和成交效率。

4. **毛利率与费用**： - 上半年整体毛利率：54.18%，同比提升2.4个百分点。

- 销售费用率：25.6%，同比增长7.61个百分点。

- 管理费用率：8.54%，同比增长1.49个百分点。

5. **合作办展**： - 加大与国内外展览公司合作，成功举办了多场新展会，预计下半年会有更多合作落地。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.47亿元、3.26亿元和4.24亿元。

- 预计2024-2026年EPS分别为1.08元/股、1.42元/股和1.85元/股。

- 给予“买入”评级。

7. **风险提示**： - 宏观经济增速变化、国际贸易环境变化、贸易壁垒、关税政策变化、企业出海参展补贴政策变化、展会举办国的政治、经济、社会变化、国际汇率波动等风险。

这些信息为投资者提供了公司当前的业绩状况、未来展会计划、转型战略以及潜在风险，帮助做出更明智的投资决策。