佛山金控期货-油脂油料半年报：不确定性较大，关注套利机会-250630

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看多 【理由】：2025年大豆种植面积预估减少，库存高于预期但仍存在上涨潜力，尤其在关键生长期内受天气影响较大。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：三季度棕榈油处于季节性增产期，尽管印度植物油需求较大，但库存高位可能导致价格下行。

【期货品种】：菜籽 【交易方向】：看多 【理由】：新作菜籽收割前全球供应偏紧，预计未来菜籽和葵花籽产量恢复，油厂库存低位，短期震荡偏强。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：豆棕油价差倒挂，若印尼棕榈油产量恢复，豆油有上涨潜力，关注套利机会。

【期货品种】：蛋白粕 【交易方向】：看空 【理由】：生猪养殖产能下降，预计下半年蛋白粕需求将滑落，油粕比可能上行。

- 短期内，美国大豆种植面积减少，库存高于预期，CBOT大豆有反弹潜力，油粕市场震荡偏强。

- 中期看，棕榈油价格可能偏弱，但印度植物油需求强劲，预计四季度基本面改善。

- 关注中美及中加贸易关系，豆棕油价差倒挂，建议关注多豆油空棕榈油的套利机会。