青鸟消防：开源证券-青鸟消防-002960-中小盘信息更新：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼-250507

投资标的：青鸟消防（002960） 推荐理由：尽管短期业绩承压，但公司通过调整策略和优化成本，工业与海外业务实现快速增长，市占率稳步提升。

新产品与新认证不断突破，未来将继续巩固市场基础，探索消防与通信一体化解决方案，维持“买入”评级。

- 青鸟消防2025年一季报显示营收和净利润同比下滑，短期业绩承压，但通过调整策略和优化成本，整体营收降幅收窄。

- 工业与海外业务增长显著，预计2025-2027年净利润将逐步回升，维持“买入”评级。

- 公司将继续巩固国内市场，拓展新场景和海外业务，致力于实现“百亿+”的规模目标。

青鸟消防（002960）在2025年第一季度的业绩短期承压，营收为8.83亿元，同比下降3.64%；归母净利润为0.69亿元，同比下降12.37%。

主要原因是下游房地产竣工面积下滑及行业竞争加剧，导致民商用报警与疏散业务业绩受压。

公司通过调整价格策略和优化成本结构，结合工业与海外业务的快速增长，使整体营收降幅收窄。

公司下调了2025-2026年的盈利预测，并新增了2027年的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为5.52亿元、6.60亿元和7.28亿元，EPS分别为0.75元、0.90元和0.99元。

当前股价对应2025-2027年的PE分别为15.1、12.6和11.4倍。

公司看好新场景拓展和海外市场机遇，维持“买入”评级。

在核心业务方面，公司把握国内民商用消防市场的提质升级趋势，市占率稳步提升。

工业项目发货同比增长39.45%；工业报警营收同比增长52.30%；海外业务营收同比增长20.46%，覆盖多个国家。

新场景拓展方面，数据中心消防发货同比增长88%；储能消防订单同比增长70%。

公司在产品研发方面取得突破，推出了集成AI图像分析的灭火无人车、获得国内首张UL认证的气体灭火系统，以及内置AI人形侦测算法的智能网络摄像机。

展望未来，公司将继续巩固国内民商用消防业务，依托核心技术探索消防与通信一体化解决方案，向“百亿+”规模目标迈进。

风险提示包括新业务拓展低于预期、市场竞争加剧以及商誉减值风险。