非银金融行业：东吴证券-非银金融行业跟踪周报：长债利率上行，关注保险股投资机会-250302

- 非银金融行业整体下跌，保险板块表现相对较好，受益于经济复苏和利率上行，维持“增持”评级。

- 证券行业交易量大幅提升，政策支持推动转型，推荐优质龙头券商。

- 多元金融中信托行业面临强监管，利润大幅下降；期货市场表现平稳，净利润大幅增长。

非银金融行业近期表现不佳，仅保险板块跑赢沪深300指数。

保险行业下跌2.15%，证券行业下跌2.96%，多元金融行业下跌4.28%，整体非银金融下跌2.82%。

证券市场交易量显著提升，证监会主席强调资本市场要更好服务新型工业化，支持上市公司转型升级。

保险行业受到监管引导，推动绿色金融发展，长债利率上行将改善保险业的负债和投资端。

保险板块估值处于历史低位，维持“增持”评级。

多元金融方面，信托行业面临强监管，期货市场成交量与利润均有所增长。

整体行业推荐排序为保险>证券>多元金融，重点推荐新华保险、中国人寿、中信证券等。

风险提示包括宏观经济不及预期、政策收紧和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 新华保险 - 推荐理由：受益于经济复苏和利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计显著改善。

2. 中国人寿 - 推荐理由：同样受益于经济复苏和利率上行，长期看好健康险和养老险的发展空间。

3. 中信证券 - 推荐理由：转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖和政策环境友好。

4. 华泰证券 - 推荐理由：与中信证券相似，转型和市场回暖将推动其业务增长。

5. 同花顺 - 推荐理由：在活跃的资本市场政策下，作为优质龙头有望受益。

整体来看，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。

风险提示包括宏观经济不及预期、政策趋紧抑制行业创新以及市场竞争加剧风险。