新东方教育科技：交银国际-新东方教育科技-9901.HK-核心教育业务仍表现稳健，估值有修复空间-241024

投资标的：新东方教育科技（9901.HK） 推荐理由：核心教育业务稳健增长，2025财年1季度收入同比增30.5%，运营利润率优化，预计全年收入增30%。

公司在教育培训行业领先，估值吸引，给予20倍市盈率目标价80港元，维持买入评级。

- 新东方教育科技2025财年第一季度收入14.4亿美元，同比增长30.5%，符合市场预期，核心教育业务表现稳健。

- 调整后运营利润3亿美元，运营利润率21%，主要受益于教育业务旺季及规模效应。

- 公司预计2025财年教育服务收入将同比增长30%，维持目标价80港元，估值吸引，维持买入评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概览**： - 2025财年1季度收入为14.4亿美元，同比增长30.5%。

- 调整后运营利润为3亿美元，同比增长23%，运营利润率为21%。

- 调整后归母净利润为2.6亿美元，对应净利率18%，同比上升1个百分点。

2. **核心教育业务表现**： - 传统业务（留学备考、出国咨询、成人及大学生、高中）收入同比增幅分别为18.8%、20.7%、30.4%和约21%。

- 新业务收入同比增长50%，贡献收入约24%。

- 教学点数量截至8月31日达到1,089个，同比增长37%。

3. **未来展望**： - 管理层维持2025财年扩张预期20-25%。

- 预计2025财年2季度教育服务及文旅业务收入同比增28%至8.7亿美元。

- 核心业务运营利润率预计约1.7%，同比下降约1个百分点。

4. **财务预测及估值**： - 预计2025财年教育文旅收入增长30%，运营利润率为13%。

- 给予教育业务20倍市盈率，目标价为80港元/103美元。

- 当前股价对应2025财年市盈率为15倍，估值吸引，维持买入评级。

这些信息为投资者评估新东方教育科技的财务健康状况、市场前景及投资价值提供了重要依据。